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已表露事迹的好意思股及港股上市保障科技公司中，6家盈利，4家损失；大齐公司确面前股价较上市首日收盘价跌幅较大，有几家高达80%以上
2025年，保障科技类公司掀翻一波上市高涨，本年上市“小岑岭”仍在抓续。4月2日，继车车科技表露2025年龄迹后，已有10家在港股及好意思股上市的保障科技公司表露了旧年的“成绩单”，上市之后的公司，发扬如何？
据《财经》记者梳理，已表露事迹的好意思股及港股上市保障科技公司中，有6家公司盈利。按照归母净利润名次顺序为元保、手回、水点、众淼科技、车车科技和慧择，仍处于损失中的为致保科技、有家保障、念念派健康和简陋健康，其中简陋健康在营业收入增幅达到32.9%的情况下，归母净利润损失近3.8亿元，较上年盈利900万元大幅下落，具体数据如下图所示：
图1：上市保障科技公司2025年关节财务数据一览，左证年报数据、Wind数据及关系信息统计（备注：致保科技及有家保障为2026年中报数据）
2025年，6家以中介业务为主的机构均在营收上成绩不同比例的增长。在保障业务关系收入中，车车科技全年总保费界限达270亿元，同比增长11%。其中，全年新能源汽车保单达200万单，同比增长85.3%，新能源汽车保费达63亿元，同比增长91%。
在东说念主身险关系的科技公司中，2025年5月上市的手回集团年末总保费达到112亿元，同比大涨37%，首年保费飙升至45亿元，增幅接近五成。另一家引人注目有“保障电商第一股”之称的慧择全年促成总保费也达到74.3亿元，同比增长21%。
不外，多家保障科技公司上市后的股价发扬并不睬想，大齐公司确面前股价较上市首日收盘价跌幅较大，其中按当今股价盘算推算，车车科技、水点、慧择及念念派健康的股价跌幅均逾越80%。左证当今股价对比，仅有元保、众淼科技及简陋健康竣事了高于上市首日收盘价。
图2：上市保障科技公司上市首日收盘价与面前股价对比，左证WInd数据统计（备注：面前股价为末端4月8日15：30及时统计）
关于上市后的股价低迷，据一位参与保障科技公司上市的券商东说念主士分析，尽管时期改进和标签带来的短期的各异性上风，然而投资看永远，一经要看公司的可抓续盈利性以及增永远景。一方面，要看行业的永远成长性是否明确；另一方面，阛阓已启动用更严格的程序注视企业的信得过盈利技艺，如抓续损失、研发开支占比过高齐会成为压制估值的伏击要素，而阛阓关于科技类企业的估值频频基于异日预期，一朝不达预期，股价就会调理。
据不悉数统计，2025年全年有逾越10家保障中介及科技公司开启上市程度，其中5家告捷登陆好意思股或港股。当今，仍在上市程度中的还有白鸽在线、暖哇科技、镁信健康、圆心科技、i云保、恒光控股、青民数科等。
曲速本钱独创东说念主杨轩分析，2025年关于众人保障科技行业而言是伏击鼎新点的一年，众人保障科技融资在资历数年的低迷后，于2025年迎来矫捷反弹。在保障科技各赛说念涌现出好多极具改进力的公司，这类公司通过深耕细分场景、重构业务阵势、冲破时期瓶颈、各异化竞争等神气，竣事快速成长，在行业变革中饰演伏击扮装，聚焦寿险与金钱经管的AI原生平台Amplify Life、AI智能理赔提供商Owl.co等，AI将成为“标配”，并催生新的业务阵势。
]article_adlist-->元保、水点营收领跑，
AI成关节词
2025年，上市保障科技公司的事迹呈现分化。按照营业收入前三的分袂为元保、水点和慧择，按照净利润前三的则为元保、手回和水点。
元保和手回均为2025年上市的保障科技公司，元保的标签是“AI+保障”，手回则是从线上创业公司成长起来的综合性东说念主身险中介集团。元保2025年营收43.73亿元，同比增长33.1%。全年新保单数目达3066 万份，同比增长 36.7%。受到阛阓关注的是，末端 2025 年末，元保现款及等价物等资金储备达40.4 亿元，策划性净现款流 14.95 亿元，元保AI团队界限抓续保抓公司总职工数10%以上。
从收入组成来看，元保已竣事了从分销商到“时期平台+奇迹运营商”的出动。元保集团独创东说念主兼CEO方锐曾在收受《财经》专访时空洞过元保的时期旅途：从All in AI到AI in All，既把AI当作中枢发展看法，也要让AI融入通盘业务与经管才略。
手回2025年在营收和净利润上均交出亮眼成绩单，手回科技缔造于2015年，是小雨伞保障经纪的母公司。据了解，手回科技主要通过数字化东说念主身险交游及奇迹平台，在线为客户提供保障奇迹惩处决策，通过小雨伞、咔嚓保、牛保100三大平台促成的三个分销渠说念分销，包括通过小雨伞平台进行在线径直分销、在咔嚓保平台通过代理东说念主进行分销、在牛保100平台在业务协作伙伴的协助下进行分销。
不外在盈利的可抓续性上，手回仍承压，一是与“报行合一”政策后佣金水平无边下落关系，按照业务收入来看，手回的中枢业务保障交游奇迹营收占比达99%，但毛利同比下滑9.73%；此外运营成本也在增长，佣金与渠说念践诺用度亦在增多。
财务规划发扬较好的水点和慧择则为上一波上市潮中的潮头选手。从业务结构来看，保障业务是水点的中枢驱能源，全年保障收入35.8亿元，同比增长51.3%，占总收入近90%。家具侧，“看病保”等改进家具抓续迭代，带病体保障家具孝顺的保费在第四季度同比增长近70%。
信钰证券AI策略是水点2025年以来一直刚烈的策略看法，AI时期也成为水点运渔利润率权贵进步的伏击原因。不外2025年水点的销售及阛阓践诺用度也在快速增多，全年的营销开销逾越了研发用度和经管用度的总数。
从慧择的财报数据看，2025年慧择总用度与营收比率，继2025年二季度同比下落16.6个百分点后，再次同比下落5.9个百分点，高傲出AI时期对成本结构的深度优化的凯旋。家具端慧择仍在深耕永远险。2025年，慧择还在寻找新的业务增长点，慧择独创东说念主马存军在财报电话会议中剖判：“慧择旗下越南子品牌Global Care全年总保费同比增长高达106%，在新加坡阛阓旗下子公司也取得了新加坡金融经管局（MAS）颁发的金融照拂人及豁免保障经纪派司。”
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健康科技类公司锚定高毛利业务
在保障科技公司中，健康科技类是一条松懈淡薄的赛说念，亦然中介中松懈缺失的一个板块。
图3：保障科技度行业的作用机制，起首：兴业证券磋磨论述
2022年即上市的念念派健康2025年营收出现下滑何况再亏1.24亿元，但损失收窄，配资查询平方化净损失减弱至0.48亿元，较上年有所改善。在念念派健康的收入组成中，贸易保障工功课务收入同比减少26.6%，但占比微增升至6.8%。贸易保障业务中，主要波及企业保障业务和惠民保业务，其中惠民保业务收入0.51亿元，同比大幅下滑59.1%。公司在财报中暗意，贸易保障奇迹收入下滑主要系惠民保业务分部重组所致。贸易保障工功课务的毛利润较高，达到65.1%。
图4：念念派健康2025年总收入财务数据，起首：念念派健康年报
念念派健康是健康科技类公司中的一个代表性样本，在健康险政策红利和健康中国配景下，念念派健康2025年再次强调了以企业健康保障经纪业务为中枢的发展策略，其定位是慢慢打造以贸易医疗保障奇迹为中枢、以医疗奇迹资源与医疗健康经管技艺为双支抓的一体化企康奇迹平台，在奇迹企业客户的历程中，念念派健康还在拓展财产险、生命科学险及再保障等业务。
买通保、健、医、药，保障业务正成为这类健康科技公司探寻的新的增长点。以在列队上市中的镁信健康为例，据招股诠释书，镁信健康 “医+药+险”的会通阵势下，主要业务板块为智药惩处决策及智保惩处决策，2025年前10个月，毛利率为10%的智药惩处决策收入占比高达62.7%，毛利率达82.1%的智保惩处决策，同时收入占比31.1%。
另一家引人注目的简陋健康受到机构资金的高度关注，股价近日握住刷新上市最高价，总市值逾越300亿元。当作上市后的首份财报，简陋健康的营业收入增速清爽，但归母净利润损失近3.8亿元，较上年盈利900万元降幅清爽，财报诠释注解主要系公司可鼎新可赎回优先股的公允价值变动所致。此外，简陋健康2025年的毛利4.35亿元，同比增幅20.3%，经调理后净利润9200万元，同比增幅9%。
从具体收入组成看，简陋健康2025年取得保障时期奇迹收入2.21亿元，同比增多0.33亿元；保障经纪奇迹收入1.05亿元，同比减少0.28亿元；健康关系奇迹收入9.26亿元，同比增多3.1亿元，在总收入中界限占比73.7%且增幅最大。
图5：简陋健康2025年总收入财务数据，起首：简陋健康年报
在保障经纪奇迹中，简陋健康年报高傲，末端2025年12月31日累计协作的保障公司59家，为客户提供逾310款保障家具（含303款磋磨开发的互联网保障家具）。
简陋健康前身是简陋筹，和水点缔造的时刻邻近。当先借着简陋筹的流量公司的保障业务发展飞快。2020年更名为简陋健康，主业为保障经纪奇迹与健康关系奇迹，2024年剥离简陋筹后，踏着“AI+医疗”的风口，简陋健康2025年底在港交所上市，在本钱阛阓堪称港股AI健康第一股，彼时IPO发售价22.68港元，总募资6亿港元，主要激动包括独创雇主、实控东说念主杨胤，以及IDG、阳光东说念主寿等。
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恭候“上岸”
在保障科技赛说念，已上市机构的事迹与股价发扬分化权贵：部分企业依托改进业务阵势与塌实的基本面，营收、净利润等中枢规划保抓高增速；另有部分企业则受制于业务拓展瓶颈、阛阓竞争加重等要素，事迹增长乏力、股价破发。
但行业头部企业的亮眼发扬，类似宏不雅政策的加抓之下，并未逼迫阛阓上市温雅，当今仍在列队上市的机构中，曾几度冲击本钱阛阓的圆心科技、i云保、恒光保障代理、镁信健康等仍在勤劳。
据公开贵寓，i云保此前曾赢得三轮股权融资，2018年完成1.3亿元东说念主民币的A轮股权融资，一年后完成由沣源本钱领投的2亿元东说念主民币A+轮融资，2020年完成B轮融资。2024年7月，证监会官网表露高傲，i云保拟刊行不逾越4389万股粗造股，并拟在好意思国纳斯达克证券交游所或纽约证券交游所上市。但自2024年7月拿到证监会备案见知书于今，i云保方面并未公布上市最新进展。
近期闯关港交通盘进展的有两家，一家是白鸽在线，另外一家是暖哇科技，两家公司均聚焦时期侧和奇迹端。
3月19日，白鸽在线通过港交所上市聆讯，考究启动港股上市程度。招股书高傲，2023年至2025年，白鸽在线总收入分袂约为6.60亿元、9.14亿元及12.27亿元。2023年至2025年，其净损失从0.17亿元扩大至0.47亿元，白鸽在线中枢业务围绕“场景险”伸开。据Wind数据高傲，白鸽在线的营业收入中，保障交游奇迹占比达到66.92%。
2025年9月，贴着稳定AI科技公司的暖哇科技闯关港交所，缔造于2018年的暖哇科技，背后最大激动是众何在线。经过四轮融资，暖哇科技引入了众何在线、红杉中国、龙湖本钱等著名机构投资。当今，众何在线抓有公司31.65%股份，为最大机构激动。
暖哇科技是一家为保障公司提供 AI 驱动惩处决策的科技公司，业务涵盖健康险、财险与东说念主身险领域。招股书高傲，末端2024年底，暖哇科技与国内122家保障公司成立了协作关系，2024年，暖哇科技为保障公司处理了超2.5亿个保障案件，处理的理赔金额逾越1300亿元。
事迹方面，2022年至2024年，暖哇科技的营业收入分袂为3.4亿元、6.5亿元及9.4亿元，复合年增长率65.5%，2022年至2024年的净损失分袂为2.23亿元、2.4亿元和1.55亿元。其中，2024年毛利率达49.8%，在去除可鼎新可赎回优先股的公允价值后，经调理净利润约为5750万元。关于赴港上市目的，暖哇科技暗意，召募资金将主要用于时期研发、阛阓拓展、策略投资及运营资金补充等方面，以进一步进步公司的阛阓竞争力和行业地位。
据一位保障科技公司东说念主士分析，近期保障科技板块迎来估值拓荒窗口期，一些拟上市公司希冀在此窗口期赢得新的进展，和AI的联结亦然投资者必看的价值点。
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