越大配资机器人扎堆抢春晚：1亿元出场费里的退出与“破防”

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　　财经杂志

　　具身智能明星公司智元科技退出了今年的春晚“竞赛”，另一家机器人公司计划在大年三十晚上直播，“别人上春晚唱歌跳舞，我们的机器人坚守岗位在工厂”

　　文|《财经》研究员黄思韵记者刘以秦

　　编辑 | 刘以秦

　　最近一周，魔法原子、银河通用、宇树科技及松延动力四家厂商相继官宣，将登陆2026年央视春晚。

　　这将是春晚史上机器人阵容最庞大的一次。不同于宇树科技的“三战”春晚，其余三家均为春晚首秀。

　　各家的合作名称有所不同。银河通用为2026春晚指定具身大模型机器人，宇树科技为2026年春晚机器人合作伙伴，魔法原子为2026春晚智能机器人战略合作伙伴，松延动力为2026年春晚人形机器人合作伙伴。

　　多位人形机器人行业人士向《财经》透露，今年将会有五家机器人公司登陆春晚，每家分别出资金额1亿元。目前公布的仅有四家，暂无法确认第五家是谁。

　　此前曾有消息称，智元机器人为争夺春晚权益曾率先开价6000万元，但宇树科技直接将报价拉升至1亿元，最终智元否认了相关信息，宇树则不予回应。

　　多位接近智元机器人人士告诉《财经》，智元今年不打算上春晚，因为1亿元出场费太贵了，公司倾向于将这笔钱留给研发人员发工资。接近智元的投资人提到，智元有其他计划，预计两周后会对外公布。

　　上春晚有助于品牌曝光，对于创业公司来说，也能在一定程度上吸引融资。一位投资人向《财经》分析，目前商演与文娱是机器人行业重要的变现市场，各厂商“会拿着那几十秒（镜头），疯狂宣传”。

　　另一位投资人表示，春晚代表着全球顶级的流量池，对所有品牌都具有稀缺价值。

　　据中央广播电视总台发布数据，2025年蛇年春晚全媒体触达168亿人次，较2024年增长18.31%，电视直播收视份额创下近12年新高。

　　不少机器人相关的初创公司都在2025年拿到了融资，但面对1亿元的春晚席位，有机器人公司展现出想要曝光度和流量，但又舍不得的心态。

　　一位机器人公司首席执行官看到消息后向《财经》表示，他准备大年三十做一期直播，“别人上春晚唱歌跳舞，我们的机器人坚守岗位在工厂庆新春”。

　　对于具身智能行业而言，1亿元并非小数目。一名业内人士向《财经》算了一笔账，恒丰优配一家机器人公司核心研发人员的年度综合成本（包含薪资、五险一金、工位福利及IT设备等）约为100万元。也就是说，1亿元的春晚赞助费，可以养活一支100人的核心研发团队整一年。

　　目前，中国人形机器人上市公司仅有优必选一家。2022年至2024年间，优必选年度研发支出在4亿元—5亿元之间。以2025年上半年为例，优必选研发投入达2.18亿元，占同期营收的35.1%。以这家公司为参照，1亿元约等于四分之一的年度研发费用。

　　按照估值，目前中国人形机器人创业公司已经形成了鲜明的梯队，第一梯队的公司有三家：宇树科技、智元机器人和银河通用，估值在120亿元以上。第二梯队的公司则包括自变量机器人、众擎机器人、星海图等，估值约在70亿-100亿元之间。

　　根据公开信息，已经官宣上春晚的四家公司里，银河通用估值超30亿美元，宇树科技估值120亿元，魔法原子估值35亿元，松延动力估值超20亿元。

　　2026年将是人形机器人的上市潮。目前，宇树科技已经完成上市辅导。星海图目前正处于Pre-IPO轮融资阶段，估值达到70亿元。投资人称，该公司计划最快于今年3月至4月间向港交所提交上市申请。魔法原子联合创始人顾诗韬近期表示，魔法原子最快可能在2026年在二级市场有新消息，公司正按照最快速度排上市时间表。

　　银河通用机器人在2025年12月完成股份制改造，股份制改造通常被视为迈向IPO的重要准备步骤，股改之后再融3亿美元，估值超30亿美元。银河通用对外表示，赴港上市不属实，股改是为了后续融资引入新的一级市场投资人。

　　魔法原子2024年底获追创创投1.5亿元天使轮，2025年5月再获禾创致远等数亿元战略投资。

　　2025年10月，松延动力完成近3亿元Pre-B轮融资，由方广资本领投，祥峰投资、中车转型升级基金、聚合资本、东方嘉富、央视融媒体基金、嘉道资本、宽桥恒松等投资机构跟投。

　　资本开始向头部公司聚集。不少投资人判断行业过热，将在2025年下半年进入洗牌期。关注机器人领域的投资人告诉《财经》，头部企业快速获取资金后，可能会挤压第二梯队公司的生存空间。

　　具身智能已经成为当下资本市场最热门的方向之一。科技产业投资平台华芯资本统计，在一级市场，2025年前七个月，具身智能行业总融资金额超过300亿元，在2024年上半年，这个数字还只是75亿元。今年融资额最高的20家AI相关创业公司中，有九家都是具身智能方向。

责编 | 张生婷

题图 | 视觉中国