融金牛配资分析：安盛功绩令东谈主省心，但可能略显凡俗

Bambas项目去年第四季铜产量按季减少5%至9.73万吨，同比跌8%，但预计2026年第一季将有所改善。管理层预计，在稳定营运条件下，2026年铜产量目标可达40万吨，保守估计下限为38万吨，并预期未来数年可维持相近年产量水平。2026年C1成本指引为每磅1.2至1.4美元，若金银价格维持目前高位，成本有望进一步降低每磅0.2至0.3美元。

瑞银注意到近期市场关注其股息的可持续性。缺乏整幢物业交易及2025年农地转换项目，意味着恒地在2025年预测可能产生48亿港元的负自由现金流（派息后）。该行的情境分析显示，若股息潜在削减55%（至每股股息0.81港元），或可实现自由现金流收支平衡，且控股家族可能因相应减少股东贷款投入而获得更多现金。基于概率加权的每股股息（假设股息削减至0.81港元的概率为50%）1.3港元计算，该股目前对应股息率为4.3%，配资查询与长实集团（01113）相若，表明市场已部分反映此股息削减风险，进一步支持该行对风险回报趋于平衡的观点，同时该行维持恒基2025年预测每股股息1.8港元不变。

　　Keefe， Bruyette & Woods在一份盘问论说中称，安盛的全年收益与商场平均预期基本一致，在该公司上半年功绩因汇率波动而令东谈主失望之后，这令东谈主省心。分析师William Hawkins和Tamim Wardak写谈，这家法国保障公司的基本趋势相宜预期，端庄的基本利润率对消了非寿险业务量低迷的影响。他们指出，“鉴于自2025年年中以来的疲弱露出，咱们以为这足以在当天支捏其股价，即使各项头条数据并未带来太大转换。”

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